1月4日，三大指数涨跌不一，沪指早盘震荡上扬，午后探底回升。两市成交约7800亿元，和昨日成交量相当，北向资金尾盘加速流入，全日净买入超18亿元。

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最近，小七发现不少头部基金公司、券商发布2023年度策略，提出“正视房地产的支柱地位”。这不——地产及地产相关板块今天集体走高；房地产开发、服务、厨卫电器、家用轻工等方向均有不错表现。

简单来说，房地产的涨势受益于近期的政策利好与估值修复。政策层面，河南、重庆等多地优化房地产政策；央行召开的22年第四季度例会上也提出：因城施策支持刚性和改善性住房需求，引导平台企业金融业务规范健康发展。估值方面，信达证券认为行业经历了幅度较长的一轮调整周期：一季度基本面有望缓慢修复，随着政策逐步生效、经济复苏，二季度销售有望在低基数的基础上实现增长。

本轮地产的修复和以往到底有何异同、后周期方向为什么集体上涨了呢？小七整理了部分观点，供大家参考：

本轮地产重启多了一环“信用重塑”

国盛证券指出，本轮地产的恢复跟以往不同，恢复时间拉长、且竣工景气会提前于开工施工到来。目前，地产政策仍是围绕“保交付”、“保房企”进行，竣工链行业在本轮周期中受益程度相对较大，装修建材、厨卫电器等后周期板块在竣工端修复后有望展现出更强弹性。

房地产行业见底复苏后带来β行情

中银国际证券认为，近期虽然市场政策端和房企融资端释放利好，但房企销售端受制于居民购房意愿与需求仍然较弱，销售表现仍相对低迷。后续，房地产行业信用风险或将不断化解，部分头部民企受到整体信心提振、实际的资金支持，带来信用修复。

房企分化逻辑加强

中国银河证券提出，短期内看好供需两端政策共振带来的板块修复行情，中长期的机会来自于拿地利润率和市占率的提升。政策上并不是无差别托底，导致房企分化逻辑加强，优质资源将向头部房企聚集。

除了房地产行业，还有一类与地产相关的公募投资机会备受大家关注，那就是公募REITs！小七了解到，22年公募REITs不断扩容，23年更将延续常态化的发行趋势。国家发展改革委投资司副司长韩志峰在第七届“中国PPP论坛”上预判，到2023年底REITs发行数量超过60只，总发行规模超过2000亿元。

总结起来，公募REITs的发行趋势可以概括为丰富底层资产、优质基金公司入局两方面。

丰富底层资产：从21年开闸试点至今，公募REITs的底层资产从早期的高速公路、产业园扩展到了22年的保障性租赁住房、能源、仓储物流，如今又延展到了光伏发电以及海上风力发电领域。北京发改委更是对九大行业进行试点储备项目征集。除交通基础设施等传统资产外，还出现了新型基础设施（包括数据中心类、人工智能项目，5G、物联网、智能交通、智慧城市项目），以及自然文化遗产、国家AAAAA级旅游景区等旅游基础设施。

优质基金公司入局：根据上交所网站显示，继12月26日嘉实申报的仓储物流相关产品获批后，29日中信建投基金、中金基金、中航基金旗下各有1只公募REITs火速上报，底层资产包括海上风力发电厂、光伏发电以及软件产业园。值得一提的是，中信建投基金、嘉实基金都是公募REITs领域的新入局者，23年仍会有更多优质的基金公司为产品发行做准备。

（部分内容整理自券商中国）

市场情绪：三大指数涨跌不一

钢铁金股、房地产、游戏出海领涨，半导体、煤矿下跌

【代表指数涨跌】

【行业表现】

截至1月4日收盘，风险溢价为5.95%。行业方面，近一周社会服务、美容护理、医药生物的交易拥挤度较高，成交热度处于历史高位区间，机械设备、建筑材料、基础化工等行业交易热度尚处末位。

【沪深300指数风险溢价（%）】

（数据来源：WIND，截至2023/1/4，不作投资推荐 ）

【股债利差】

（数据来源：WIND，截至2023/1/4，不作投资推荐）

【申万一级行业交易拥挤度】

（数据来源：WIND，截至截至2023/1/4，不作投资推荐 ）

（以上非特别说明图片均来自招商证券）